业绩对股价影响加深

原标题:业绩股价影响加深

炜言大义

本报记者 张炜

随着半年报业绩预告披露,多只个股因业绩大幅滑落而出现大跌。

东阿阿胶是老牌医药白马股,连续十二年保持持续增长,且净利润年复合增长率在20%以上,但预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降75%至79%。虽然该股今年一季度业绩已下滑35.48%,公司方面强调“进入了一个良性盘整期”,但面对上半年业绩降幅放大,股价在业绩预告发布当日跌停,次日开盘时下跌逾6%。

大族光半年报业绩预告也引发“爆雷”。大族激光2014年至2018年净利润连续增长,其中2017年增幅高达120.75%。业绩表现良好,使该股在今年初成为深股通持有流通股占比最高的A股,较一年前的持股占比上升11个百分点以上。然而,大族激光与东阿阿胶今年以来一样业绩增速由正转负。该股一季度归属于上市公司股东的净利润下滑55.92%,预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降60%至65%。半年报业绩预告发布后,大族激光7月15日股价跌停。

除了上述两只白马股之外,业绩欠佳导致股价大跌的例子还有很多。例如,贝因美去年全年与今年一季度分别盈利4111.36万元、891.87万元,预告称今年上半年亏损11000万元至15000万元,股价在7月15日闻讯跌停。鸿利智汇一季度盈利10301.47万元,预计上半年亏损76050万元至76550万元,股价在7月15日跌停。东方园林去年盈利159592.12万元,但今年一季度亏损26904.81万元,预计上半年亏损55000万元至75000万元,股价在7月15日大跌4.67%。

也有的公司发布半年报预亏公告后股价不跌反涨。长安汽车7月15日公告预计上半年亏损19亿元至26亿元,但股价当天上涨,盘中一度涨停,收盘上涨7.54%。长安汽车不跌反涨,实际上仍受到基本面因素的影响。该股一季度亏损20.96亿元,对比半年报预告可推测,二季度环比扭亏或大幅减亏。再联系到长安汽车6月份销量环比增长,股价在今年以来的底部区域出现反弹。

以往A股市场上有“利空出尽就是利好”之说,但近年来随着外资大量入市带动投资者结构改善,基本面对股价影响加深的现象逐渐明显。特别是政策因素或行业因素导致业绩“爆雷”,往往意味着公司基本面短期内修复的难度很大,会给股价带来一定的“杀伤力”。例如,东方园林上半年亏损主要是因为金融环境和行业政策变化,加之自去年年底以来集中偿还了大量有息债务,公司主动关停并转部分融资比较困难的PPP项目,控制了投资节奏,减少了运营投入。该公司股价去年就因盈利下滑而大跌65.49%,今年以来跌幅超过15%。

业绩“爆雷”看似突然,但有的公司并非毫无征兆。以东阿阿胶为例,近年来已显现业绩增长疲态。该股2006年至2011年业绩增速均超过30%,2012年增长21.5%,2013年至2017年业绩增速降至10%至20%间,2018年仅增长1.98%。东阿阿胶2018年末应收票据及应收账款余额为24.07亿元,较期初的10.57亿元增加127.72%。此外,东阿阿胶2018年遇到“水煮驴皮”的舆论危机。去年下半年以来,东阿阿胶遭机构明显减持。其中,奥本海默基金公司-中国基金今年以来减持逾900万股。另有数据显示,公募基金一季度末仅持有217万股东阿阿胶,较去年底的2703万股大幅减少。

业绩“爆雷”频现挫伤了投资者的持股信心,实际上,这提醒投资者应该更加关注公司基本面及机构持股动向。即便投资业绩仍在增长的白马股,也需要注意基本面变化,当心业绩增速不及市场预期可能给股价带来负面影响。返回搜狐,查看更多

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